外汇周评：英镑创22个月新高，预计年底冲击1.50！美元反弹消退，一大动向促投资者反思

先前因市场预期美国疫后经济复苏速度将超越其他国家，带动的美元涨势在本周消退。在美国经济复苏步伐不确定的情况下，美元前景仍较弱。美元指数时隔两周重新收跌，跌幅为0.6%，收于90.454。美国劳动力市场继续停滞不前，投资人开始思索对美元近日涨势的质疑。美元兑日元也收跌0.41%至104.39。

英镑兑美元连续第五周收涨，涨幅为0.83%，盘中创2018年4月下旬以来新高1.3866，因外界对英国顺利推动新冠疫苗接种感到乐观，与此同时，12月底达成的英国脱欧贸易协定也去除了英镑的部分压力。

美国就业改善放缓

上周初请失业金人数弱于预期，加剧了人们的担忧，即美元之前的涨势消化的美国经济复苏速度过快。但新增新冠病例数下降引发了谨慎的乐观情绪，即动能可能会在春季之前回升。

Naval Federal Credit Union企业经济学家Robert Frick表示：“请领失业金人数仍然停留在令人痛苦的高水平，但我们看到了充满希望的迹象，即请领人数将在未来一两个月开始大幅下降。”

上周美国新增病例数据报下降了25%，这是自大流行爆发以来的最大降幅。根据对全美各州和县报告的分析，新增感染人数现在已经连续四周下降。

高盛经济学家周一将其对美国第二季度国内生产总值(GDP)增长预估从10%上调至11%，并称额外财政措施规模可能达到1.5万亿美元，高于此前预估的1.1万亿美元。他们将2021年和2022年美国经济增长预测分别上调0.2个百分点，至6.8%和4.5%。

美国新冠疫苗施打进度与新冠病毒扩散速度之间的追逐，将是决定2021年市场表现的关键。这场追逐要花上数月时间，而非数周，基于经济持续遭受短期性的打击，当前青睐风险的仓位可能面临一波冲击。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示：“就业市场改善速度缓慢，证明美联储的鸽派倾向是合理的。这种倾向可能会让美元在短期内更加疲软。”

美联储官员不担心通胀上升

衡量未来10年平均年通胀预期的指标——10年期通胀保值债券损益平衡通胀率已涨至2.22%，为2014年8月以来最高。但周三(2月10日)公布的美国1月份CPI年率不及预期。

美联储主席鲍威尔周三(2月10日)重申，根据新的政策框架，美联储将维持利率在当前水平，直到经济达到最大就业，通胀在2%以上维持一段时间。这强化了市场对美元走弱趋势的预期。

旧金山联储主席戴利在接受《华尔街日报(博客,微博)》采访时表示，美联储今年不太可能缩减购债刺激计划，她仍预计美国经济将在今年下半年提速，因为新冠疫苗接种，使经济能够从疫情中复苏。

克利夫兰联储主席梅斯特周一(2月8日)表示，美国货币政策将在“很长一段时间”内保持宽松，因为经济远未达到美联储就业最大化和物价稳定的目标。尽管一些通货膨胀措施可能会在短期内上升，这种转变可能是短暂的。

里奇蒙联储主席巴尔金对英国《金融时报》表示，他认为通缩和通胀风险并存，“我将重点放在中期（通胀）预期上。我仍然认为仍然有很多人失业，他们需要通向对方的桥梁，我支持我们可以做些什么来帮助他们。”

关键在于，大规模刺激方案很可能即将通过，加上美联储超宽松货币政策，这将加速扩大美国经常帐赤字，从而对美元构成压力。长期而言将利空美元。

西太平洋(601099,股吧)银行货币分析师Imre Speizer说：“换句话说，宽松的政策将长期存在，对美元不利。我认为这是幕后推手，只是提醒我们，如果有相对于其他经济体的宽松政策，美元就无法升值。”

美国财长耶伦上周末表示，陷入困境的中产阶级家庭需要援手，年收入6万美元的美国受薪族群应该得到刺激方案给付。耶伦还预估，如果国会能通过其支持方案，明年美国将能达到充分就业。当被问及过度刺激经济和引发通胀的风险时，美国财长耶伦称“如果那种风险化为现实，我们有很好的工具来应对。

大幅上调最低薪资或加剧失业

随着民主党人加快推进总统拜登的1.9万亿美元新冠纾困计划，投资者近几周推高了美元，但一些分析师表示，巨额财政支出加上美联储持续超宽松的货币政策将成为美元的阻力。

据西太平洋银行分析师称，上周的美国就业数据成为转折点，“令人失望的非农就业数据完全令美元承压，该数据让人们对美国经济初露端倪的优异表现产生怀疑，并让人们重新关注持续推升通胀的美国财政和货币政策前景，”

美国国会预算办公室(CBO)周四估计，2021财年美国联邦预算赤字将从2020财年的3.132万亿美元缩减至2.258万亿美元，但这一数据不包括美国总统拜登提出的1.9万亿美元刺激计划。

美国众议院议长佩洛希周四表示，她预计议员们将在2月底之前完成对拜登总统1.9万亿美元新冠救助法案的立法。这项法案将在3月中补充失业救济金到期之前成为法律，其中包括逐步将最低工资提高到每小时15美元。

CBO周一(2月8日)表示，美国总统拜登关于到2025年6月将最低时薪上调至15美元的提议，并使美国的预算赤字在2021-2031年的10年间扩大540亿美元。并指出这代表着企业的劳动力成本增加，拜登此举将造成2025年就业岗位减少140万个。国会共和党人反对提高最低时薪，认为这是对企业的不当负担，并将减少就业。

美国财政部周三表示，美国政府1月预算赤字为1630亿美元，为该月最高纪录，较去年同期增加1300亿美元，因政府向个人发放了新一轮纾困支票。

对于美国总统拜登提出的1.9万亿美元刺激方案会对美元造成什么影响，交易商中存在两种不同看法。一方面，这应该会推动美国相对于其他国家更快复苏，从而提振美元；另一方面，这也是全球再通胀的主要推动因素，应会打压美元、提振风险较高的资产。

欧元上涨得益于弱势美元

欧元兑美元收高0.59%至1.2119，多头暂时控制了局面，依据的观点是全球再通胀交易将全面压低美元。美元最近对利率预期变得更加敏感。在过去的一年里，风险偏好决定了美元的走势：当有政治和金融压力时，作为避险资产的美元会上升，而在全球经济扩张的时候，美元会下跌。这种观点或许是正确的，但如果疫苗接种继续推迟，欧元接下来可能步履维艰。

欧洲央行行长拉加德在接受《经济学人》在线采访时表示，欧元区国家必须在今年和2022年保持财政支出增长，以避免欧元区经济受到新冠病毒大流行造成的永久损害。

欧洲央行行长拉加德周一在欧洲议会上表示，欧洲央行将继续实施大规模刺激措施，以重振遭受衰退打击的经济，但需要各国政府继续支出，“财政政策——无论是在国家层面还是在欧洲层面——对推动复苏仍然至关重要。”

拉加德还呼吁欧盟领导人启动7500亿欧元的下一代欧盟(Next Generation EU)支出计划，因为一些经济限制可能会持续到今年下半年。她认为，如果该计划按照最初设想的时间表实施，今年可能已经促进了经济增长。

就欧洲央行而言，它将维持其超宽松货币政策，因为上月意外飙升的通胀掩盖了疲弱的基本面。拉加德表示：“由于需求疲软、工资压力低以及欧元升值，潜在的物价压力可能会保持低迷，在当前环境下，我们承诺维持有利的融资条件至关重要。”

国际货币基金组织(IMF)上月预测，美国和日本经济将在今年年底前恢复到疫情爆发前的水平，但欧元区19个国家的经济要到明年才能回到疫情爆发前的水平。

欧盟执委会表示，由于第二波疫情使各经济体陷入新的封锁，欧元区经济今年从新冠病毒低迷中反弹的幅度将低于此前预期，并补充称，2022年的增长将比此前预期的更强劲。

由于封锁仍然存在，欧元区经济在2020年最后三个月萎缩后，预计将在2021年第一季度再次萎缩。但执委会表示，随着疫苗接种加速，在民间消费和全球贸易的额外支持下，活动将在第二季度温和回升，在第三季度更为强劲。

英镑创2018年4月下旬以来新高

英镑兑美元连续第五周收涨，涨幅为0.83%，盘中创2018年4月下旬以来新高1.3866，因外界对英国顺利推动新冠疫苗接种感到乐观，与此同时，12月底达成的英国脱欧贸易协定也去除了英镑的部分压力。

分析师对英镑前景持乐观看法，且最近的持仓数据也显示，英镑整体投机性多仓已增加。围绕英国新冠疫苗接种计划的乐观情绪，以及对实施负利率的预期降温。

英国已经采取行动，从下周起收紧旅行限制，将要求从有新冠病毒变种传播国家抵达英国的旅客，支付10天的防疫隔离酒店的费用。不守规定者将面临罚款或拘禁。

英镑还在很大程度上受到英国央行的扶助。英国央行上周降低了市场对负利率的预期。货币市场预计英国央行至少在2022年8月前不会采取负利率。

英国央行首席经济学家霍尔丹在线发布的每日邮报专栏文章中写道，从现在开始一年后，英国的年经济增长率可能达到两位数。他预测，英国家庭可能积聚多达2500亿英镑(3453.0亿美元)的“意外积蓄”，并且一旦该国取消新冠防疫限制，支出便会激增。

ING汇市策略师Francesco Pesole和Petr Krpata对客户写道：“(负利率)未来六个月不大可能实施，因有操作风险，而六个月后采取负利率的必要性将很低，因为我们预计第二季经济将强劲复苏，再加上疫苗快速接种，英镑料受益，英镑兑美元下周将缓慢升高。”英镑/美元预计到年底将迈向1.50。

然而，英国要操弄自己新近获得的独立性，而欧盟则要捍卫边界。围绕爱尔兰边境的脱欧执行方面依然问题多多，可能让这种正面信心被打散。

北爱尔兰和欧盟成员国爱尔兰之间的边境一直是脱欧谈判的难点，因为维护边境的神圣不可侵犯，长久以来是欧盟的一项政策基石，旨在保护成员国免于遭到不公平竞争。

在进入北爱尔兰货物的清关问题上，英国对于脱欧协定的执行并不成功，现在他们寻求妥协，但在英国真正履行自己的承诺前，欧盟不大可能改变协议。

日元重新走强

除去美元走弱的因素，日元重新走强还因东京奥组委主席易人，激起了人们对通缩的担忧。而日本央行货币政策工具已濒临极限，哪怕决策层平衡向着有利于货币宽松的方向倾斜。

富士新闻网周四报导，东京2020奥组委主席森喜朗(Yoshiro Mori)将因针对女性的不当言论而辞职。由于冠状病毒大流行，2020夏季奥运会已经推迟了一年。

日本国会周三批准对野口旭(Asahi Noguchi)加入日本央行政策委员会的提名。野口旭是一位学者，以再通胀立场闻名。分析师称，他可能使九名委员组成的政策委员会更倾向于大力度宽松。

包括野口旭和行长黑田东彦在内，委员会九名成员中有五名被认为是通货再膨胀论者。樱井真也以支持通货再膨胀的观点而着称，但最近对长期货币宽松政策越来越明显的副作用表示担忧。

商品货币前景喜人

澳元兑美元收高1.09%至0.7757，纽元兑美元收高0.18%至07219。市场情绪改善和乐观的经济调查帮助对风险敏感的澳新货币走强。澳洲控制疫情相对成功，创纪录的房价带来消费者信心高涨、股市创出11个月高点。在病毒被充分控制的新西兰，不断上涨的住房价格使通货膨胀率超出了预期，投资者缩减了进一步降息的预期。

企业信心调查显示澳洲经济持续复苏。澳洲1月企业信心指数上升。一项衡量澳洲消费者信心的指标在2月回升向10年高位。银行卡支出数据显示，消费者1月仍热衷于购物，澳洲国民银行(NAB)估计和12月相比，零售销售可能增加1.5%。

澳洲国民银行(NAB)首席经济分析师Alan Oster说：“平心而论，这些结果进一步支持了我们的观点，即澳洲经济2021年在令人羡慕的强劲形势中起步，特别是考虑到全球各种事件。”

澳洲联储期望这种优异表现持续下去，预测最快到2024年才会升息。澳洲联储上周的量化宽松扩张政策和鸽派言论，以及美国公债收益率上升和美元全面强势，都没能打垮澳元，也预示其升势不改。

西太平洋银行的分析师在给客户的一份报告中表示:“市场认可新西兰成功地控制了新冠疫情，以及随后的经济复苏，但最近的经济数据让最乐观的专家也感到惊讶。”

西太平洋银行策略师Imre Speizer在周二发表的客户报告中写道：“市场承认新西兰在控制疫情和后续的经济复苏方面取得成功，但最近的经济数据让最乐观的分析师也感到意外。”该行预计新西兰元将升至0.75美元。

新西兰联储的一项调查显示，新西兰今年的通胀预期大幅上升至1.77%，高于此前的1.23%，而对未来两年的通胀预期上升了30个基点，至1.89%。

澳新银行(ANZ Bank)分析师周四在给客户的一份报告中写道：“新西兰联储可能面临与美联储截然不同的沟通挑战，新西兰的物价上行势头要比任何人敢于预期的好得多。”